第七章：不靠一隻股票賺大錢（1）

第七章：不靠一隻股票賺大錢

王亞偉：我的組合是分散的，風險是比較低的，它並不是急漲急跌的。在每次市場恢復的時候，我考慮很多的組合的調整，大多是基於風險控制的角度。

單打獨鬥不如打配合

對幾乎所有的投資者來說，分散投資是一種再熟悉不過的投資方法(色色小說，用一句最為常見的投資「大白話」表示，即不要把所有的「雞蛋」放在一個籃子里。

分散投資的一個最大好處，就是可以在不降低收益的同時降低風險。投資大師巴菲特就曾告誡投資者：「當投資人並沒有對任何單一產業有特別的熟悉，只不過對整體產業前景有信心，就應該分散持有許多公司的股份，同時將買入期間隔開。」

如果你將所有資金全部投資在S公司的股票上，一旦S公司股票價格下降，你的投資會承受沉重的打擊，好不容易積累起的身價，說不定「一夜回到解放前」。但是，如果你把資金分別投資在S和A兩家公司的股票上，即使S公司股票價格大縮水，A公司的股價要是能夠上漲的話，甚至不上升也不下跌，其整體投資組合的回報都會優於只投資S一家公司。當然，還有另外一種情況是，當S公司股票價格下降，A公司股票也下降，或者下降幅度超過S公司，則分散投資的結果看起來並不美妙。

但是，投資畢竟是一件尋求大概率回報的活動。只有A公司股票價格下降幅度超過S公司時，分散投資才不「划算」，更多情況下，A公司股票或者上漲或者不漲不跌，也或者下降幅度低於S公司。由此來看，分散投資在投資風險方面確實具有毋庸置疑的優勢，不僅僅在股票與股票之間，還可以擴展到其他投資。對此，研究機構得來的數據也是有力的支撐。

根據芝加哥晨星公司研究，從1925年底開始，標準普爾500指數成分股的平均年回報率高達10.4％，與中期政府債券5.3％的年回報率相比，幾乎高出一倍。但是，如果把部分資金抽出並投入到債券，則大大減輕了投資組合的價格波動，而且也沒有犧牲太多的回報率。