2.第2章 黃金斬首，打響美元保衛戰(1)

本章導讀

2013年4月，黃金市場風雲突變，金價的暴跌震撼了全世界。

「黃金已死」「黃金無用」「牛市終結」「泡沫破裂」「金價將跌到500美元」等論調甚囂塵上。黃金從萬眾矚目的投資明星，一夜之間淪為輿論爭相貶損的「棄兒」。

人們開始懷疑「亂世藏金」的信念是否依然有效，對黃金白銀的投資價值的信心發生了根本性動搖，悲觀情緒瀰漫，唱衰之聲橫行，甚至連超發貨幣終將導致通貨膨脹這一基本邏輯也變得含混不清。市場感受與理性邏輯嚴重脫節，價格信號和財富直覺相互錯亂。可以說，對黃金的看法已陷入了空前的迷茫。

黃金真的沒有希望了嗎？

事實絕非如此！

2013年，美國政府和華爾街對黃金市場的打壓力道之猛烈，為30年來所未見；這反過來說明了另外一個問題，如此瘋狂和如此激烈的行為，意味著美元對黃金的恐懼也是30年來所未見！

對美元信心的脆弱，恰是打擊黃金的原因！

本章將深入分析「四·一二」美國鎮壓黃金事件的台前幕後，以及美元困境的根源。從歷史上看，黃金從來就是財富的「諾亞方舟」；以現實行情分析，黃金的生產成本就是市場的大底；放眼未來的趨勢，黃金必是美元危機的最大受益者。

「四·一二」黃金大屠殺

對於美國人而言，一場金融和經濟的災難可能已經近在咫尺。美聯儲和它所倚重的金融機構聯手打擊金銀價格，以嚇阻投資人的行為就是明證。

保羅·羅伯茨，美國前財政部部長助理，2013年4月4日

（美國）政府厭惡黃金價格的暴漲，這的確是事實，特別是在他們推行歷史上最嚴重的貨幣貶值政策的時候……（4月12日金價暴跌是否被操縱）我們永遠不會知道（真相）。

比帕·馬格倫，前美國總統經濟政策特別助理，2013年6月7日

2013年4月12日，這是黃金歷史上最黑暗的一天。

自年初以來，金價就從1700美元附近震蕩向下，至4月11日已悄悄地滑到一個巨大深淵的邊緣。4月12日，美國東部時間8：30，金價定格在1542美元，這是大災難之前的最後一刻平靜。

這一天恰逢周五，紐約黃金期貨市場剛開盤就黑雲壓頂，電閃雷鳴，100噸黃金的賣單從天而降，這突如其來的沉重拋盤如同巨浪一般砸向毫無準備的市場，多頭倉皇應戰之下，金價大幅下挫。在隨後的兩個小時中，驚魂未定的市場稍事喘息。交易員們被毫無徵兆的空頭伏擊打得暈頭轉向，一時間，謠言四起，人心惶惶。然而，巨大的拋盤卻突然銷聲匿跡，市場重新恢復了平靜。

這是大地震之前特有的寂靜，一種強烈的不祥之感籠罩著整個市場。

10：30，真正的災難終於降臨了。300噸黃金的拋盤洶湧而出，其規模相當於2012年全球黃金礦產量的11%！目瞪口呆的交易員們看到的不再是10米高的巨浪，而是30米高的海嘯！恐懼將每一個人的心凍結到冰點，瞬間過後，瘋狂又把所有人的大腦燃燒到爆裂，奪路而逃就像求生的本能，支配著一切行為。市場態勢頃刻逆轉了，賣空的呼喊震耳欲聾。

1525美元的關鍵支撐點被瞬間擊穿，2000年以來的黃金牛市走向在此決然折轉，所有在這一牛熊分界點上設置自動止損的多頭買家，就像被魔咒喚醒的木乃伊戰士，突然加入了空頭大軍，轉身殺向自家陣營，頃刻間多頭人馬自相踐踏，潰不成軍。

此時，正值紐約市場流動性最豐沛的時刻，倫敦和歐洲主要黃金市場均在開盤狀態，從而能夠充分感受到金價雪崩所帶來的極端恐怖，空頭打擊對時間的掐算精確到了分鐘！

黃金暴跌的衝擊波瞬間傳遍全球，倫敦市場也同時被閃擊。不過，相對於紐約黃金期貨市場而言，倫敦更傾向於實物黃金交易，對於準備提取黃金現貨的客戶而言，紐約期貨暴跌在某種程度上給他們提供了打折買貨的機會。但是，當倫敦市場的買家準備抄底時，卻突然發現他們的計算機交易系統極為罕見地出現了「故障」，此時大家既不能買也不能賣。儘管他們還能通過電話下單，但在市場行情急劇變化的時刻，倫敦現貨黃金可能發生短缺，致使他們的交易很難全部實現。

驚慌失措的倫敦實物黃金的買家們，不知道市場究竟發生了什麼。與此同時，紐約市場的金價卻仍在雪崩之中。如果金價持續暴跌，那麼絕大多數多頭將被打爆倉，黃金行情必然加速惡化。倫敦的買家為了對沖持有實物黃金的風險，既然無法在倫敦的現貨金市場買入來攤低成本，那就只能在紐約的期貨金市場賣空以彌補損失。他們必須當機立斷，逃生的本能再度支配了一切。

先賣空，再發問！

倫敦的交易員們也跳上了空頭的戰車，碾壓著多頭的屍體，繼續狂飆突進。

紐約期貨金的暴跌趨勢，在本應遭到反擊的倫敦實物金市場上，不僅兵不血刃地一路橫掃過去，同時還將持有實物黃金的倫敦買家順利繳械，並迫使他們加入了做空黃金的大軍。

空頭前所未見的強大攻勢，在1525美元止損點被擊穿后，觸發了大規模多頭止損的倒戈，再迫使倫敦市場的實物黃金買家變節加盟，一時間如入無人之境。

賣空！賣空！賣空！

從紐約到倫敦，從新加坡到香港，從上海到東京，驚恐萬狀的黃金投資者們慘遭屠殺，各國市場血流成河。

華爾街媒體興奮地評論道：黃金的暴跌之勢就像自由落體一般，空頭們「銳利的刀鋒如同劃過柔軟的奶油」。

黃金市場的心理防線已經徹底崩潰了。場內公開喊價的交易結束后，電子盤交易持續進行。至17：07，金價暴跌至1476.1美元，當日最大跌幅高達88.8美元！

這預示著更大的災難還在後面！

在黃金期貨市場中，多空雙方均採用保證金交易，用小資金以槓桿方式撬動大交易，槓桿比例可高達1：20。當價格下跌時，多頭的保證金將承受同等倍數的損失。當天金價的暴跌幅度，必然將大批多頭的保證金賬戶擊穿。整個周末，銀行和經紀公司並沒有休息，而是高速轉動起來，加班加點地逐個清點賬戶。緊接著，海量的追加保證金的「最後通牒」，被迅速送達驚魂未定的多頭客戶，他們只有24小時的時間，要麼繳械投降，被交易所強制平倉；要麼在周日之前拿出大筆現金來補足保證金。

此刻，痛苦萬狀的多頭，不僅遭到了慘重的資金損失，而且還要承受巨大的心理煎熬。周末所有媒體機器全部開動起來，唱空黃金的新聞和評論鋪天蓋地，「金價崩潰」「牛市終結」「泡沫破裂」「可笑的黃金哭了」「爆倉」「狂拋」等極具震撼力的標題充斥著電視、廣播、報紙和網路，恐怖氣氛在媒體的渲染下被高倍放大、快速傳播、大面積傳染。絕望的情緒經過一個周末的心理發酵，將黃金市場推向了4月15日星期一的「物種滅絕級」大災難。

2013年4月12日上午8：30和10：30，紐約黃金期貨市場遭到兩輪猛烈的「空襲」

10年一遇的不幸叫災難，50年一遇的不幸叫重大災難，100年一遇的不幸叫特大災難，而200萬年一遇的不幸呢？恐怕只能叫「物種滅絕級」災難了。

2013年4月15日，黃金市場遭遇的就是滅絕級災難！

在整整一個周末，追加保證金的通知單如雪片一般充斥著全球黃金市場，高倍槓桿下的黃金多頭們已面臨滅頂之災。星期一，亞洲市場剛開盤，絕路逃生的人們自相踐踏，死傷無數，黃金歷史上最嚴重的大潰敗由此拉開了序幕。

倫敦市場暴跌，美國市場崩潰，電視新聞的黃金價格顯示已跟不上黃金暴跌的速度，全世界都目瞪口呆地見證著人們心目中的財富「諾亞方舟」，居然在短短的幾個小時中就沉沒了。

當天，紐約期貨黃金價格從周五收盤的1501美元，以自由落體的狀態收盤於1361美元，狂跌了140美元，跌幅達到了9.3%，創下30年來最大的單日跌幅紀錄！

以市場波動性而論，當日盤中交易更為驚心動魄。英國《每日電訊報》4月16日驚呼：「以正態分佈的理論為計算基礎，你會看到周一（黃金市場）的波動性，在5億個交易日里才會發生一次，即200萬年一遇。」[1]

當這種級別的災難降臨時，恐龍也會滅絕。

華爾街的媒體啦啦隊扯開嗓門高呼：黃金完蛋了！

「中國大媽」逆襲華爾街

然而，黃金投資者並沒有「被滅絕」，接下來發生的事令全世界大吃一驚！

4月16日，就在期貨黃金價格暴跌的驚濤駭浪中，於無聲處炸響了一聲驚雷！

全世界的實物黃金搶購者們，就像聽到了發令槍一樣，幾乎在同一時刻，從各個角落中突然殺了出來。他們猛烈而毫無徵兆地衝進了各大城市的金店和銀行，半個世紀以來從未見過的黃金搶購狂潮席捲了整個世界！

在中國大陸，最早聞風而動的就是「中國大媽」了。她們看不懂《華爾街日報》，也不知道紐約黃金期貨的技術圖形，看到黃金價格下跌，就像聽說北京三環的房價從5萬元（每平米）跌到了3萬元，哪有不搶的道理？她們只在乎值與不值，哪管期貨不期貨。老百姓的思維很樸實：金比紙貴重，地比錢踏實！

不僅北京、上海、廣州、深圳等一線城市發生了大規模的黃金搶購風潮，而且幾乎每一個省會城市都出現了黃金賣斷貨的報道。

這到底是多大的購買規模呢？上海黃金交易所的數據說明了一切。

上海黃金交易所是中國所有合法黃金現貨交易的總集散地，一切國內的礦產金、回收金，以及進口的海外金，都必須首先進入上海金交所，然後才能合法交易和向全國輸送。在零售市場中，所有黃金製品的最終源頭都出自上海金交所。上海金交所的會員包括金融機構，黃金、白銀、鉑等貴金屬製品的生產、冶鍊、加工、批發和進出口貿易的企業法人。簡而言之，上海金交所的出庫量，就是中國市場中所有合法黃金的總源頭。

2013年4月，上海黃金交易所的出庫量同比暴漲182%，達到了驚人的236噸！[2]該所2012年的全年出庫量為1138噸，2013年4月的出庫量接近2012年第一季度的總和！

到4月底，國內黃金市場已經基本斷貨，上海金交所的現貨黃金的溢價比國際市場每克高出近10元，而正常情況一般不超過1元，這意味著在國內買黃金要比在國外買黃金每盎司貴了50美元！如此之高的溢價，反映出實物黃金在中國市場已處於極度短缺的狀態。

因為國內金價太貴，大批「中國大媽」紛紛奔赴香港掃貨，直接導致香港金銀業貿易場庫存被「洗劫一空」，成交總金額高達創紀錄的1600億港幣，相當於400噸黃金的交易量！至4月24日，香港實物黃金存貨已瀕臨枯竭，不得不緊急從倫敦和瑞士補貨，訂購量為平常的4倍！

4月底，隨著國內「五一」長假的臨近，大批「中國大媽」再度攜巨款「轟炸」香港，香港的金店又一次賺得盆滿缽滿。據香港媒體報道，從4月29日到5月2日，全港1200家珠寶店黃金銷售同比暴漲50%，4天賣出黃金40噸！

「中國大媽」一戰成名，她們在國際黃金期貨價格暴跌，黃金市場人氣崩潰的危機中，橫掃了中國內地和香港的黃金實物，震驚了國際金融市場，也震動了華爾街的大佬們。

4月10日，高盛發布報告，強烈看空黃金，並建議客戶們大舉做空黃金。僅僅13天後，在全世界實物黃金井噴般地搶購風潮面前，高盛不得不改口宣稱，雖然繼續看空黃金，但不建議客戶繼續做空黃金了。

其實，搶購黃金的風潮不僅僅在中國爆發，世界各地投資實物金銀的熱情也如燎原之火，熊熊蔓延。

紐約期貨金價暴跌之後，美國的實物金銀投資者們立刻開始了大規模搶購。

4月16日，美國最大的貴金屬商Amark和CNT，宣布其白銀庫存已經斷貨，它們也是美國財政部指定的金銀幣製造的原材料供應商。受其影響，美國重要的貴金屬訂貨網站SDBULLION，當天在首頁上掛出「斷貨！」（「SOLDOUT！」）的顯著提示：「由於今天史無前例的實物銷售規模，訂單送貨將會延期20天」。

有著41年貴金屬從業經歷的比爾·海恩（BillHayne）不禁感慨：「從來沒有見過這麼大規模的金銀短缺，美國眾多的貴金屬批發商都已斷貨，訂單提貨被延期4周～6周處理。實物金銀的買家與賣家的比例達到了驚人的50∶1，致使所有貴金屬購買的手續費暴漲。」

4月17日，全球最大的金銀幣提供者——美國財政部鑄幣局發布的報告顯示，美國人當天狂買了創歷史紀錄的6.35萬盎司的金幣，即兩噸黃金！而「中國大媽」在「五一」節橫掃香港市場時，出手規模為每天10噸！

4月24日，就在香港黃金賣斷貨的同時，美國鑄幣局宣布1/10盎司的金幣也賣斷了貨，供應中斷長達一個多月之久。1/10盎司金幣是美國最受普通家庭喜愛的金幣投資品種，2013年以來銷售同比暴漲了118%。整個4月，美國鑄幣局黃金銷售近21萬盎司（6.8噸），銷售金額3.11億美元，創下了鑄幣局有史以來的最高紀錄。

印度作為世界最大的黃金消費國，在4月進口了142.5噸的黃金，比前三個月的平均水平大幅增長66%；在澳大利亞，帕斯鑄幣局（PerthMint）4月黃金銷售創歷史紀錄，達到11.2萬盎司（3.6噸），同比暴漲534.4%；在日本東京銀座商業區的金店裡，日本人大排長龍，需要耐心等待三個小時才能買到黃金。

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