9.第9章 黃金斬首，打響美元保衛戰(8)

另外，赫巴投資公司還對白銀做了全成本測算，結果發現2012年第四季度全世界所有上市白銀企業（總產量7000萬盎司，約佔全球總產量的10%）的平均全成本為23.04美元，2011年同期為20.80美元，成本同比增長10.8%。

如果說2012年底，黃金的全成本已經高達近1400美元，那麼到2013年6月，金價已跌到1250美元左右，這意味著世界黃金生產企業將普遍陷於虧損。

實際上，這種情況已經發生。

2013年6月21日，美國黃金上市公司GoldenMineralsCompany（AUMN）宣布關閉其在墨西哥Velardena礦區的470處生產點。當年5月，該公司預計金價在1500美元和銀價25美元的條件下，全年後三季度將出現500萬美元的負現金流。而6月的金銀價格都已遠低於其全成本，公司被迫裁員減產。

6月22日，世界最大的黃金企業巴里克公司，宣布將大規模裁減內華達州和猶他州55個礦區的員工，原因是金價已使巴里克難以維持生產規模。幾乎同時，另一家世界著名的黃金企業紐蒙特礦業公司（NewmontMiningCorporation），裁減了科羅拉多州金礦33%的員工后，將對內華達州金礦再次進行裁員。該公司表示成本的飆升和金價的下跌迫使公司減產。

6月24日，排名世界黃金企業前5位的紐克雷斯特礦業有限公（NewcrestMiningLtd）宣布進行高達55億美元的資產減記，這是世界黃金史上最大的一次資產減記。

毫無疑問，如果金價長期低於黃金的全成本，那麼黃金的產量將下降。

2001年以來，黃金價格已上漲5倍左右，按照供求關係的常識，利潤增加產量也應同步增長，但實際情況是，12年以來礦產金的產量幾乎沒有明顯變化。2001年，全球礦產金為2560噸，2012年僅為2700噸。

全球目前正在開採的超大型金礦少得可憐，在所有正在生產的400個金礦中，只有156個金礦年產量超過10萬盎司（約3噸多）；其中，只有21個金礦年產量超過50萬盎司（約16噸）；年產100萬盎司（32噸）的超大型金礦不超過6個。由於金礦開採已有數千年的歷史，地球上容易開採的金礦都已被發掘。近10年來，雖然也有一些大型金礦被發現，但金礦總儲量超過2000萬盎司（約643噸）的超大型金礦卻一個也沒有。

有人認為，黃金的生產成本並不重要，因為絕大部分已開採的黃金並不會被消耗掉，存量遠大於增量，金價將由存量黃金來決定。其實，這與新房和二手房的道理一樣，如果新房短缺，則二手房的房主會惜售，房地產總體價格將會上揚。同樣，如果新增黃金不能滿足市場需求，那麼這些需求將只能求助於現有黃金的持有者，如果價格太低，就不會有人願意出售。當然，各國的黃金儲備拋售可以明顯改變供求關係，但在目前全球央行已成為黃金凈買家的情況下，特別是在德國央行運黃金回家對其他央行所產生的影響下，說服各國出售黃金儲備並不容易。

2013年4月黃金暴跌之後，中國上海黃金交易所的出庫量表明，中國已經吃掉了同期世界黃金礦產金的絕大部分，而印度的黃金消費與中國不相伯仲，僅中印兩國2013年就可能吃掉2000噸以上的黃金，中東以及全球央行至少將購入1000噸，世界其他地區的實物黃金熱也在更低的金價刺激下迅速升溫。

必須注意到，金價已在黃金企業的生產成本之下，而這一成本正在以每年接近10%的速度快速攀升，越來越多的黃金生產商將被迫減產或關閉金礦，黃金的供應將迅速萎縮。

這就出現了一個問題，如果新增黃金不足以滿足快速增長的需求，那麼黃金存量就必然出現重新分配的趨勢。

實際上，這一趨勢在過去的40多年中一直存在著，那就是自1971年美元與黃金脫鉤以來，世界黃金存量流動的方向始終是從西方向東方轉移，從老牌發達國家向新興市場國家轉移，這與人類歷史上文明興衰交替時所發生的現象完全一致：黃金的運動方向顯示著財富創造力的轉移，繁榮與信心的轉移，並最終標誌著全球權力的轉移。

黃金永遠流向尊重財富創造的地方！

申論

黎明前的黑暗最令人絕望，但黑暗中卻孕育著黎明。

2013年美國政府和華爾街大佬對黃金市場的打壓力道之猛烈，為30年來所未見。這反過來說明了另外一個問題，如此瘋狂和如此激烈的行為，意味著美元對黃金的恐懼也是30年來所未見。

對美元信心的脆弱，恰是打擊黃金的原因！

正如羅伯茨所說，美聯儲對金銀的打擊不可能最終成功。它的目的僅僅是為美聯儲贏得更多的時間，繼續用印鈔的辦法來為聯邦財政赤字買單，同時維持低利率，確保債券價格，以支撐銀行的資產負債表。

與2008年相比，2013年的美國金融體系不是更穩健，而是更脆弱。人們已經看出，美聯儲的貨幣量化寬鬆政策已經走到了盡頭，在盡頭的前面是另一個深不見底的懸崖。5年來，美元的超級膨脹帶來的不是經濟的真實繁榮，而是一個全球範圍的更大的泡沫。維持資產泡沫必須依賴更寬鬆的貨幣政策，而更寬鬆的貨幣政策將註定使更大的泡沫破裂。

現在還有疑問的不是危機會不會爆發，而是什麼時候爆發，從哪裡開始爆發。如果2008年的金融危機是金融機構的危機，政府可以用泛濫的鈔票將金融系統的爛賬通通轉移到自己的身上，那麼下一次的危機就將是鈔票本身的危機。

美國已經清楚地意識到，QE政策不可能有「善終」，一場貨幣危機將無可避免，如果必須保證美元在危機后的一片廢墟中屹立不倒，唯一的退出策略就是首先引爆其他國家的危機。

任何有可能替代美元的貨幣選擇，無論它們是歐元、日元、人民幣、黃金，還是比特幣，都是美國絕對不能容忍的。美國已經成功地讓日元爛掉，讓歐元自顧不暇，讓黃金灰頭土臉，讓比特幣四處流亡，只有對人民幣美國採取了「圍三闕一」的策略，繼續逼迫人民幣升值，其目的當然不是為了讓人民幣取美元而代之，而是誘使人民幣脫離本土的堅固城防，在野戰中尋機聚而殲之。

未來將要爆發的全球貨幣戰爭的根源就是美元的墮落，而美元的墮落始自1971年與黃金的脫鉤。從此，不受任何剛性制約，沒有任何制衡機制，美元的霸權變成了美元的獨裁。絕對的權力導致絕對的腐敗，貨幣權力同樣如此。

所有的果子都往地上落，因為萬有引力；所有的貨幣都會貶值，因為人性貪婪。

最終，在貨幣慾望的廢墟里，黃金仍在熠熠生輝。

參考文獻

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